摘要：
中国铜市场的参与者，即使是消费性的参与者，从整体来看，在采购与销售的过程中，也是带有极大的投机性的：在价格看好时争先恐后买入，在价格看淡时维持极低库存运作。或许是市场的剧烈竞争导致了传统意义上的套期保值最终保住的结果只能是亏损，导致了即使是消费型的市场参与者，也只能选择参与到对未来价格预测的队伍中去。而从长期来说，05-06年期间价格一路上行，消费者为满足消费，被迫回补空头并一路追高的悲剧或许在将来的某个时间段，仍然会重演。另外一方面也说明实体企业的资金成本仍处于高位，如果按照三个月4%左右的折价来测算，消费者宁可选择持有现金也不愿意将资金沉淀在远期采购上多少说明了资金成本的高企。
下半年中国铜消费将保持合理增长，在价差结构无法发生逆转的情况下，现货供应的紧张将持续，融资库存很难成为市场额外的供应，反存上升的风险量变最终将成就质变，四季度消费旺季来临时，国内铜比值有大幅上升的可能，这或将带动整体价格上行。
从整体宏观方面看，发达经济体出现导致市场剧烈波动的因素在未来一段时间出现的概率不高，焦点问题依然在于中国经济的走向。从2014年二季度开始中国经济出现了启稳的迹象，但持续性以及未来经济反弹的力度依然相当不确定。相对确定的是政府对于经济可能下滑的坚决反向调整态度。而对于铜市场而言，宏观方面的影响则是跌了之后再反弹还是强势调整后继续上行，这需要未来进一步跟踪观察。
从年度的角度上说，3月中旬铜价创下了6321美元一线的低点成为年度低点的可能性非常大。而上方的高点，如果按照前述的第一种方式来进行假设，则位于7500美元左右。当然，从价格波动节奏上来说，夏季消费淡季之时，铜价出现大幅波动去触及年度高点的可能性并不大，最有可能的情况是三季度末四季度初的这一段时间里，铜价因为供应紧张而获得更多的消费买入动能，并创下下半年的高点。
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